L'effetto Fisher in economia

L'effetto Fisher afferma che, in risposta a una variazione dell'offerta di moneta, il tasso di interesse nominale cambia di pari passo con le variazioni del tasso di inflazione nel lungo periodo. Ad esempio, se la politica monetaria causasse un aumento dell'inflazione di cinque punti percentuali, il tasso di interesse nominale nell'economia aumenterebbe infine anche di cinque punti percentuali.

È importante tenere presente che l'effetto Fisher è un fenomeno che appare a lungo termine, ma che potrebbe non essere presente a breve termine. In altre parole, i tassi di interesse nominali non saltano immediatamente quando l'inflazione cambia, principalmente perché sono stati fissati numerosi prestiti tassi di interesse nominalie questi tassi di interesse sono stati fissati in base al livello previsto di inflazione. Se c'è imprevisto inflazione, tassi di interesse reali nel breve periodo può scendere perché i tassi di interesse nominali sono fissi in una certa misura. Con il passare del tempo, tuttavia, il tasso di interesse nominale si adeguerà alle nuove aspettative di inflazione.

Per comprendere l'effetto di Fisher, è fondamentale comprendere i concetti di tassi di interesse nominali e reali. Questo perché l'effetto Fisher indica che il tasso di interesse reale è uguale al tasso di interesse nominale meno il tasso di inflazione previsto. In questo caso, i tassi di interesse reali diminuiscono all'aumentare dell'inflazione a meno che i tassi nominali non aumentino allo stesso tasso dell'inflazione.

Tecnicamente parlando, quindi, l'effetto Fisher afferma che i tassi di interesse nominali si adeguano alle variazioni dell'inflazione attesa.

I tassi di interesse nominali sono ciò che le persone generalmente immaginano quando pensano ai tassi di interesse poiché i tassi di interesse nominali dichiarano semplicemente il rendimento monetario che il proprio deposito guadagnerà in una banca. Ad esempio, se il tasso di interesse nominale è del sei percento all'anno, il conto bancario di un individuo ne avrà sei percento in più di denaro l'anno prossimo rispetto a quest'anno (supponendo ovviamente che l'individuo non ne abbia guadagnato ritiri).

D'altro canto, i tassi di interesse reali tengono conto del potere d'acquisto. Ad esempio, se il tasso di interesse reale è del 5 percento all'anno, il denaro in banca sarà in grado di acquistare il 5 percento in più di roba l'anno prossimo rispetto a se fosse ritirato e speso oggi.

Probabilmente non è sorprendente che il legame tra i tassi di interesse nominali e reali sia il tasso di inflazione poiché l'inflazione modifica la quantità di roba che una determinata quantità di denaro può acquistare. In particolare, il tasso di interesse reale è uguale al tasso di interesse nominale meno il tasso di inflazione:

Tasso di interesse reale = tasso di interesse nominale - tasso di inflazione

Dirlo in un altro modo; il tasso di interesse nominale è uguale al tasso di interesse reale più il tasso di inflazione. Questa relazione viene spesso definita come Equazione di Fisher.

Supponiamo che il tasso di interesse nominale in un'economia sia dell'otto percento all'anno, ma che l'inflazione sia del tre percento all'anno. Ciò significa che, per ogni dollaro che qualcuno ha in banca oggi, avrà $ 1,08 l'anno prossimo. Tuttavia, poiché le cose sono diventate più costose del 3%, i suoi $ 1,08 non compreranno l'8% in più di cose il prossimo anno, ma le compreranno solo il 5% in più di cose l'anno prossimo. Ecco perché il tasso di interesse reale è del 5 percento.

Questa relazione è particolarmente chiara quando il tasso di interesse nominale è lo stesso del tasso di inflazione, se il denaro in un conto bancario guadagna l'8% all'anno, ma i prezzi aumentano dell'8% nel corso dell'anno, il denaro ha guadagnato un rendimento reale di zero. Entrambi questi scenari sono visualizzati di seguito:

tasso di interesse reale = tasso di interesse nominale - tasso di inflazione
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

L'effetto Fisher indica come, in risposta a un cambiamento nel fornitura di denaro, le variazioni del tasso di inflazione influiscono sul tasso di interesse nominale. Il teoria della quantità di denaro afferma che, a lungo termine, i cambiamenti nell'offerta di moneta comportano corrispondenti quantità di inflazione. Inoltre, gli economisti generalmente concordano sul fatto che i cambiamenti nell'offerta di moneta non incidono sulle variabili reali nel lungo periodo. Pertanto, un cambiamento nell'offerta di moneta non dovrebbe avere un effetto sul tasso di interesse reale.

Se il tasso di interesse reale non è interessato, allora tutte le variazioni dell'inflazione devono riflettersi nel tasso di interesse nominale, che è esattamente ciò che afferma l'effetto Fisher.