La funzione del sistema della Federal Reserve nell'economia statunitense

Quando i paesi emettono moneta, particolarmente valuta fiat che non è specificamente supportato da alcuna merce, è necessario disporre di una banca centrale il cui compito è monitorare e regolare l'offerta, la distribuzione e le transazioni di valuta.

Negli Stati Uniti, la banca centrale si chiama Federal Reserve. La Federal Reserve è attualmente composta dal Federal Reserve Board di Washington, DC, e da dodici banche regionali della Federal Reserve situato ad Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, New York, Filadelfia, Richmond, San Francisco e St. Louis.

Creata nel 1913, la storia della Federal Reserve rappresenta il governo federale continui sforzi per raggiungere gli obiettivi di qualsiasi sistema bancario centrale - garantire una sicurezza finanziaria americana sistema mantenendo una valuta stabile sostenuta dai vantaggi dell'elevata occupazione e dell'inflazione minima.

La Federal Reserve è stata creata il 23 dicembre 1913, con l'entrata in vigore del

Quando il presidente Woodrow Wilson firmò la legge sulla Federal Reserve il 23 dicembre 1913, rappresentò un classico esempio di un equilibrio di compromesso politicamente bipartisan fin troppo raro la necessità di un sistema bancario nazionale centralizzato e costantemente regolato con gli interessi in competizione delle banche private affermate supportate da un forte populista "volontà popolare" sentimento.

Nel corso degli oltre 100 anni dalla sua creazione, rispondendo a catastrofi economiche, come il Grande Depressione negli anni '30 e nel La grande recessione durante gli anni 2000, hanno richiesto alla Federal Reserve di espandere i suoi ruoli e responsabilità.

Come aveva avvertito il rappresentante degli Stati Uniti Carter Glass, anni di investimenti speculativi portarono al disastroso crollo del mercato azionario del "giovedì nero" del 29 ottobre 1929. Nel 1933, il risultato Grande Depressione aveva provocato il fallimento di quasi 10.000 banche, guidando il presidente appena inaugurato Franklin D. Roosevelt dichiarare a festività bancaria. Molte persone hanno incolpato l'incidente per il fallimento della Federal Reserve nel fermare le pratiche di prestito speculativo abbastanza rapidamente e per la sua mancanza di un approfondimento comprensione dell'economia monetaria necessaria per attuare normative che potrebbero aver attenuato la devastante povertà derivante dal Grande Depressione.

In risposta alla Grande Depressione, il Congresso approvò il Banking Act del 1933, meglio noto come Legge Glass-Steagall. La legge separava le attività commerciali dall'investment banking e richiedeva garanzie sotto forma di titoli di stato per titoli della Federal Reserve. Inoltre, Glass-Steagall ha richiesto alla Federal Reserve di esaminare e certificare tutto società di partecipazione bancaria e finanziaria.

In un'ultima riforma finanziaria, il presidente Roosevelt ha effettivamente posto fine alla pratica di lunga data di sostegno agli Stati Uniti valuta di metalli preziosi fisici richiamando tutti i certificati di oro e argento di carta, terminando efficacemente il gold standard.

Negli anni trascorsi dalla Grande Depressione, i compiti della Federal Reserve si sono ampliati in modo significativo. Oggi, le sue responsabilità includono la supervisione e la regolamentazione delle banche, mantenendo la stabilità finanziaria sistema e fornitura di servizi finanziari a istituti di deposito, governo degli Stati Uniti e funzionario straniero istituzioni.

Il sistema della Federal Reserve è supervisionato da un consiglio di amministrazione composto da sette membri, con un membro di questo comitato scelto come presidente (comunemente noto come presidente della Fed). Il presidente degli Stati Uniti è responsabile della nomina dei presidenti della Fed a mandato quadriennale (con conferma del Senato) e l'attuale presidente della Fed è Janet Yellen. (I membri regolari del consiglio di amministrazione hanno un mandato di quattordici anni.) I presidenti delle banche regionali sono nominati dal consiglio di amministrazione di ogni singola filiale.

Il sistema della Federal Reserve svolge una serie di funzioni, che generalmente rientrano in un paio di categorie: in primo luogo, è compito della Fed garantire che il sistema bancario rimanga responsabile e solvente. Mentre questo a volte significa che la Fed deve lavorare con tre rami del governo a pensare a leggi e regolamenti espliciti, significa più spesso che la Fed funziona in senso transazionale per cancellare gli assegni e agire come prestatore per le banche che vogliono prendere in prestito denaro loro stessi. (La Fed lo fa principalmente per mantenere stabile il sistema e viene definito il "prestatore di ultima istanza", poiché il processo non è realmente incoraggiato.)

L'altra funzione del sistema della Federal Reserve è di controllare il fornitura di denaro. La Federal Reserve può controllare la quantità di denaro (attività altamente liquide come valuta e depositi di controllo) in vari modi. Il modo più comune è aumentare e ridurre la quantità di denaro nell'economia attraverso operazioni di mercato aperto.

Le operazioni di mercato aperto si riferiscono semplicemente al processo di acquisto e vendita di titoli di stato statunitensi da parte della Federal Reserve. Quando la Federal Reserve vuole aumentare l'offerta di moneta, acquista semplicemente titoli di stato dal pubblico. Questo funziona per aumentare l'offerta di denaro perché, in quanto acquirente delle obbligazioni, la Federal Reserve sta distribuendo dollari al pubblico. La Federal Reserve mantiene anche i titoli di stato nel suo portafoglio e li vende quando vuole ridurre l'offerta di moneta. La vendita riduce l'offerta di moneta perché gli acquirenti delle obbligazioni danno valuta alla Federal Reserve, che toglie quel denaro dalle mani del pubblico.

Ci sono due cose importanti da notare sulle operazioni di mercato aperto: in primo luogo, la stessa Fed non è direttamente responsabile della stampa di denaro. La stampa di denaro è gestita dal Tesoro e ci sono più canali attraverso i quali il denaro entra in circolazione. (A volte, ad esempio, il nuovo denaro sostituisce semplicemente la valuta usurata.) In secondo luogo, la Federal Reserve non crea o emette titoli di Stato, ma li gestisce solo nei mercati secondari. (Tecnicamente, le operazioni di mercato aperto potrebbero essere condotte con un numero di attività diverse, ma lo fanno ha senso per il governo manipolare l'offerta e la domanda di un bene che è stato emesso dal governo si.)

Sebbene non utilizzato quasi altrettanto frequentemente delle operazioni di mercato aperto, esistono altri strumenti che la Federal Reserve può utilizzare per modificare la quantità di denaro nell'economia. Un'opzione è modificare il requisito di riserva per le banche. Le banche creano denaro in un'economia quando prestano i depositi dei clienti (poiché sia ​​il deposito che il prestito contano come denaro) e l'obbligo di riserva è la percentuale di depositi che le banche devono tenere a portata di mano piuttosto che i prestiti su. Un aumento dell'obbligo di riserva, quindi, limita l'importo che le banche possono prestare e quindi riduce l'offerta di moneta. Al contrario, una riduzione dell'obbligo di riserva aumenta il numero di prestiti che le banche possono concedere e aumenta l'offerta di moneta. (Questo, ovviamente, presuppone che le banche vogliano prestare di più quando gli è permesso farlo.)

La Federal Reserve può anche cambiare l'offerta di moneta modificando il tasso di interesse che addebita alle banche quando agisce come prestatore di ultima istanza. Il processo attraverso il quale le banche prendono in prestito dalla Federal Reserve si chiama la finestra di sconto, e il tasso d'interesse che le commissioni della Federal Reserve si chiama tasso di sconto. Quando il tasso di sconto è aumentato, è più costoso per le banche prendere in prestito al fine di coprire i loro requisiti di riserva. Pertanto, un tasso di sconto più elevato fa sì che le banche siano più attente alle riserve e facciano meno prestiti, il che riduce l'offerta di moneta. D'altra parte, la riduzione del tasso di sconto rende più economico per le banche fare affidamento sull'indebitamento del Federal Reserve e aumenta il numero di prestiti che sono disposti a fare, aumentando così il denaro fornitura.

Decisioni riguardanti politica monetaria sono gestiti dal Federal Open Market Committee, che si riunisce circa ogni sei settimane a Washington per discutere della modifica dell'offerta di moneta e di altre questioni economiche.

Aggiornato da Robert Longley