Un potenziale acquirente domestico individua un riparatore-superiore ed esegue un contratto di vendita dopo aver fatto un'analisi di fattibilità della proprietà con il loro agente immobiliare. Il contratto dovrebbe indicare che l'acquirente sta cercando un prestito 203 (k) e che il contratto è subordinato all'approvazione del prestito sulla base di ulteriori riparazioni richieste da parte del FHA o il prestatore.
L'acquirente di casa quindi seleziona un finanziatore 203 (k) approvato dalla FHA e organizza una proposta dettagliata mostrando la portata del lavoro, compresa una stima dettagliata dei costi per ogni riparazione o miglioramento del progetto.
Se il mutuatario supera il test di merito creditizio del prestatore, il prestito si chiude per un importo che lo farà coprire i costi di acquisto o di rifinanziamento della proprietà, i costi di ristrutturazione e la chiusura consentita costi. L'importo del prestito includerà anche una riserva per imprevisti dal 10% al 20% dei costi totali di rimodellamento e verrà utilizzato per coprire eventuali lavori extra non inclusi nella proposta originale.
Alla chiusura, il venditore della proprietà viene pagato e i fondi rimanenti vengono messi in un conto di garanzia per pagare le riparazioni e i miglioramenti durante il periodo di riabilitazione.
I pagamenti del mutuo e la ristrutturazione iniziano dopo la chiusura del prestito. Il mutuatario può decidere di disporre di un massimo di sei pagamenti ipotecari nel costo della riabilitazione se la proprietà non lo è sarà occupato durante la costruzione, ma non può superare il periodo di tempo previsto per il completamento della riabilitazione. (Questi pagamenti di mutui sono costituiti da capitale, interessi, tasse e assicurazioni e sono comunemente indicati dall'acronimo PITI.)
I fondi detenuti in garanzia vengono rilasciati all'appaltatore durante la costruzione attraverso una serie di richieste di sorteggio per lavori completati. Per garantire il completamento del lavoro, viene trattenuto il 10% di ogni estrazione; questi soldi vengono pagati dopo che il prestatore determina che non ci saranno privilegi sulla proprietà.
È richiesta un'assicurazione ipotecaria privata (PMI), ma a differenza dei prestiti convenzionali, non viene rimossa una volta che il patrimonio netto nella proprietà raggiunge il 20%.